市场评述

25日钢市整体走弱，依然是建材跌幅大于板材。从建材来看，南京、杭州、南昌、合肥等华东地区降幅比较大，其中上海、杭州市场下降100元，引领全国。华东地区降幅大主要是前期上涨过快。其他地区如京津冀、西南市场，降幅多在10-30元，中南市场降幅多在30-50元，西北地区稍微。从成交上看，北方部分下游工程收尾，需求不稳定。全国成交总体下滑，不如上一日。

市场观点

市场依然处于下降回调的状态，部分市场贸易商开始抛货加速恐慌，午后钢坯再降，钢厂回调出厂价，市场氛围偏淡。总体上看，市场供需节奏再切换，出货、成交速度放慢，随着天气温度下降明显，钢市热涨的氛围也较快降温。预计短期内仍有回调表现，不过总体幅度不大，涨幅过快市场仍面临继续回调。

期货盘面

主力01破位下跌，收3865，跌48，盘中没有守住3900和3880关口，减仓6万手。接下来，会继续在3830-3900区间震荡，暂时破3800的可能性较小。主力出货明显，大幅减仓后也影响价格波动，可以依托3900轻仓空。

热点关注

1、重点项目年末提速冲刺：基建工程挑大梁 “十四五”项目提前谋划，近日，多地晒出前10月的投资成绩单，不少省市重点项目投资进度已经完成超九成。而全国公路水路投资早在三季度末就完成了全年的目标。当前，多地正以时不我待的姿态加速推进重点项目投资，冲刺全年投资目标。

2、唐山下发要求企业执行橙色预警管控暂不执行，整体来看，钢产量波动影响预期大幅减弱。

3、10月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.619亿吨，同比提高7.0%。中国粗钢产量达到9220万吨，占全球产量的57%，且同比提高12.7%，高于全球增速。

4、房企负债过高盈利不稳成症结、房企销售去化承压和渠道之争加大，TOP30房企前十月6家完成预期目标。

5、沙钢自2020年11月26日起废钢价格上调50元，具体废钢价格以2020-F35价格为准。

6、焦炭市场偏强运行。需求方面，钢厂高炉未见明显限、减产行为，利润回升下钢厂生产积极性较高，且目前铁水日均产量高企，对焦炭保持高需求状态。